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港元拆息创10年新高 香港银行再迎加息窗口

  3个月期港元Hibor近日持续飙升,不断刷新2008年以来新高。截至12月14日,3个月期港元Hibor已连升12日,报2.3873%,创2008年11月6日以来新高。分析人士指出,流动性趋紧是推动Hibor走高的主要原因。

  与此同时,本周(美国时间12月18日-19日),美国FOMC(联邦公开市场委员会)将举行12月议息会议,市场普遍预期,此次加息几乎已是“板上钉钉”。9月美联储加息时,香港四家主要银行均上调最优惠贷款利率,此次市场预计,流动性趋紧和拆息的上升有可能成为香港银行业再次加息的诱因,跟随美联储加息,香港银行或再迎加息时间窗口。

  流动性趋紧推高Hibor

  近期港元Hibor持续全面走高,截至12月14日,1个月期港元Hibor升至2.2771%,创2008年以来最高,连升14日;3个月期港元Hibor涨4个基点至2.3873%,创10年新高;隔夜Hibor上涨26个基点,报1.0682%;一周Hibor上涨13个基点,报1.2129%。香港多数机构认为,近期流动性收紧是推高Hibor的主要原因。

  渣打银行(香港)大中华高级经济师刘健恒表示,近期港元拆息向上,但升幅不算太急,本月拆息趋升主要涉及跨年、跨季度以至农历新年等因素令资金略紧。

  东亚银行高级外汇市场策略师叶泽恒也表示,年底银行需要为明年的头寸做准备,结算压力增加造成市场流动性趋紧,此外短期拆息急速上扬,不仅与新股集资冻结资金有关,美联储12月大概率加息也是重要影响因素。

  华侨永亨银行经济师李若凡表示,早前港美息差升至10年高,因此不少投资者做多美元,沽出港元,如今形势有变纷纷平仓,因而推升港汇。此外新股集中招股对银行资金造成一定压力,加上临近年结及加息预期渐增,都促使银行囤积资金。上述因素除令港汇转强,直接导致近日港元拆息提升。

  另外,香港金管局数据来看,香港市场资金面趋紧。12月14日香港金管局数据显示,银行总结余降至763.48亿港元,而在香港金管局今年第一次出手救市捍卫联汇制度之前(4月12日)银行总结余为1798亿港元。

  加息预期升温

  9月26日,美联储议息会议宣布年内第三次加息后,香港金管局跟随美联储加息,上调贴现窗基本利率25个基点至2.5%,随后香港四家主要银行——汇丰、恒生、中银香港及渣打银行均上调香港贷款基准利率——港元最优惠贷款利率,为2006年来首次。香港的前一个加息周期是在2004年至2006年,此后由于美联储施行宽松的货币政策,导致大量的资金流入香港市场,香港银行间市场流动性充裕,香港维持低息环境长达逾10年。

  市场分析人士指出,目前3个月期港元Hibor飙升至十年来最高点,一方面反应了年底结算的影响,另一方面也反应了香港银行间市场对于美联储加息的提前应对,香港市场依然预期12月香港有较高的加息概率。值得关注的是,9月美联储加息前,香港银行业在9月19日率先行动,调高定存利率,吸引资金流入,分析人士指出,即便香港银行业此次不率先行动,一旦12月18日美联储再次加息,资金将回流美国,港元汇率再次转向趋弱,也将推动香港银行加息。

  不过也有分析指出,香港尚未有全面加息条件。汇丰银行亚太区顾问梁兆基表示,近期港元拆息飙升,主要受到年结及季结因素影响,预计年结过后或会回落。他强调,现时的拆息升高并不代表香港加息压力增大。梁兆基认为香港银行体系资金仍充裕,香港未有全面加息条件,即使美联储本月有七成机会加息,香港能否紧随调高利率仍是未知之数。

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